Estimados inversores,
El cierre de un año es siempre una oportunidad para reflexionar sobre las decisiones tomadas, los logros alcanzados y las lecciones aprendidas. Este 2024 no ha sido la excepción. Ha sido un año de transformaciones en la cartera, con desinversiones estratégicas en empresas que no han cumplido las expectativas, otras que se han desempañado demasiado bien, y nuevas incorporaciones alineadas con nuestra visión a largo plazo.
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Rendimiento de la cartera y crecimiento del dividendo
El principal objetivo de nuestra estrategia de inversión es generar ingresos pasivos mediante dividendos consistentes y crecientes. Este año, la cartera ha registrado un aumento del 34,56% en los dividendos respecto al año anterior, un resultado satisfactorio y que refuerza nuestra estrategia en dividendos. Sin embargo, no todo ha sido un camino de rosas. Algunas empresas han recortado sus dividendos e incluso una de ellas lo canceló pocos días después de adquirirla. A pesar de algunos meses irregulares, la tendencia general ha sido positiva, con un agosto especialmente destacado.
La rentabilidad de la cartera también ha superado mis expectativas, pero a dia de hoy todavía sigo por debajo del S&P 500 y del MSCI World, indíces que tengo como referencia. Esto es algo que en realidad no le doy tanta importancia, y es que cuando decidií empezar a invertir por mi cuenta, era consciente que era difícil superar los índices, sobretodo porqué no tenía demasiada idea. Pero yo, con mis ideas voy a hasta las últimas consecuencias.
Desinversiones: cerrando ciclos y optimizando la cartera
- Intel (INTC): Históricamente un referente en semiconductores, pero con una competencia creciente de AMD y Nvidia y un desempeño deficiente, liquidé la posición con una rentabilidad acumulada del -37,51%. Esta venta nos deja una lección valiosa sobre la importancia de separar la emoción de la inversión, puesto que cuando empecé a invertir esta fue mi primera posición –que no fuera ETF–, y he estado apoyando la empresa aun con resultados muy negativos.
- Leggett & Platt (LEG): Atraía por su historial de dividendos, pero la desaceleración en sus mercados principales y un apalancamiento creciente hicieron que la eliminaras de la cartera. Fue la posición con mayores pérdidas, reflejando la importancia de un análisis constante de los fundamentales, cosa que no estoy haciendo y a lo que quiero poner remedio en 2025.
- CVS Health (CVS): Aunque sigo confiando en el sector salud, CVS ni cumplió ni cumple mis expectativas. Las adquisiciones como Aetna han sido más complejas de lo esperado y la compañía no encajaba en mi estrategia. Se vendió con una pérdida del 9% con dividendos.
Otras ventas incluyen ADM, que tras un breve análisis de la situación actual de la empresa y el sector, decidí no mantener en cartera.
Nuevas adquisiciones: calidad y crecimiento sostenible (a veces)
- Atkore (ATKR): Destacada en infraestructura para energías renovables y construcción sostenible. Su capacidad para generar flujo de caja y una estrategia clara justificaron la inversión, aunque carece de historial de dividendos. Actualmente, la posición se mantiene en equilibrio.
- Burberry (BUR): Un clásico del lujo que atravesó dificultades bajo la gestión de su anterior CEO. Su cotización cayó drásticamente y recortó el dividendo poco después de nuestra compra. No obstante, su recuperación es prometedora y actualmente la posición muestra sólidas ganancias. Seguimos manteniéndola.
- Diageo (DGE): Líder mundial en bebidas alcohólicas premium, con marcas icónicas y un historial de dividendos estable. Aunque atraviesa un periodo complicado, confiamos en su capacidad de generar ingresos pasivos con estabilidad a largo plazo.
- Pets at Home (PETS): Empresa focalizada en el bienestar animal, con un modelo de negocio integrado que abarca productos, servicios veterinarios y seguros. Aunque es pequeña y geográficamente poco diversificada, su potencial de crecimiento y estabilidad en dividendos la hacen una incorporación atractiva.
Mirando hacia 2025
Uno de los objetivos de El Inversionador sigue siendo identificar empresas de calidad, adquirirlas a precios razonables y mantenerlas en el largo plazo. Intento que repartan dividendo, pero si en ocasiones se presentan oportunidades que no encajen dentro de esta estrategia de dividendos,
En cuanto este aspecto, sigo priorizando un crecimiento sólido del dividendo, asegurando rendimientos que superen la inflación y optimizando la cartera para maximizar el retorno total de mis inversiones.
Y poco más puedo decir. Llevo meses sin escribir, así que espero que este año aparte de dividendos traiga la inspiración.
Un saludo
